196体育最新下载地址理财子行业的二次转型面临市场投教、渠道约束、客户理念等多方面的问题，同时在权益资产的布局和自身能力的建设上也需要加速。

　　钟文岳表示，早年资管部的理财产品的最大特征是“类存款”，在资金池中通过以松补欠进行调剂，因此客户能够看到的预期收益与实际收益基本一致。

　　然而，自2019年资管部转型理财子成立后，理财子的理财产品与前者大相径庭，与公募基金产品更类似，受市场波动影响且不能刚性兑付。

　　“理财子行业发生过两次转型，第一次是19年伴随着资管部到理财子，从资金池转型为正规的理财产品；而第二次便是目前在推进的将理财子向专业化的资管公司的转型。”

　　钟文岳坦言，目前的第二次转型面临较大的压力和诸多困境，包括市场投教、渠道约束、客户理念三方面的问题。

　　“传统的市场将理财子定位为提供中低风险、无波动、无回撤的产品，这样的理财产品几乎不存在，因为除了银行存款外，市场上没有不波动的资产。”

　　在投教方面，钟文岳指出，目前监管要求客户在购买R4、R5风险级别的理财产品时必须临柜面签，但随着互联网销售渠道日益扩大，老百姓已经习惯于互联网平台从风险测评到购买理财产品的一条龙服务。因此，强制面签对投资者行为造成一定程度的制约。

　　“同时，强制面签也近乎是一种暗示，暗示银行理财子只适合做中低风险产品，因此对客户和银行理财子双方都施加了一些约束。”

　　因此，钟文岳表示，目前理财子行业也在积极地与监管沟通，希望部分放宽限制投资理财，并更好地引导投资者的预期和理念。

　　“我熟悉各个分行，银行渠道对理财子产品的定位仍然保持此前的无波动、不回撤。若出现波动和回撤，在客户投诉上会面临很大的压力。”

　　钟文岳进一步指出，银行渠道给予理财子的额外资源极其有限，理财子似乎只是个机械的报价机器，但银行渠道在营销资源、营销政策、客户服务上很少专门分配资源，这与公募基金产品的销售存在明显差距。

　　“理财子的产品发生了根本性的变化，但客户的认知尚未及时改变，双方的期待和定位出现了错位。”钟文岳表示，对理财产品的看法仍停留在早年的类存款产品模式，因此在产品售出后，理财子公司在高压下几乎需要拼尽全力来应对高波动市场，以维持相对稳定的绩效。

　　此外，理财子和总行的协同也需要优化。“理财子公司的股东对理财子公司也存在约束，因为理财子脱胎于银行部门，所以理财子的定位、人才培养、薪酬机制、发展战略上与总行需要协同。”

　　“招商银行是高度市场化的商业银行，招银理财在第二次转型期间得到了总行的大力支持，因此坚定了转型方向和资源投入的力度。”钟文岳说。

　　“理财子R3以下的中低风险产品几乎占比90%，只有为数不多的理财子在权益产品上进行了布局，包括招银理财。”钟文岳表示，即便是招银理财，目前5%权益仓位的含权产品在2.7万亿的管理规模中占比仍然很低。

　　因此，构建全策略的全产品线，打造全能力的资管机构，是招银理财未来的发展方向。如果理财子缺乏向上延伸的能力，将会在竞争激烈的资本市场中会遇到更大的困难。

　　钟文岳进一步指出，目前理财子资产管理规模接近30亿，但全行业在权益资产上的投资大约只占1%。如果这样庞大的资金没有正确地配置到权益市场，将无法有效地支持国家的实体经济建设。

　　今年6月底，公募基金资产净值首次超越银行理财市场存续规模。截至6月末，全国理财产品存续规模为25.34万亿元，公募基金资产净值合计达27.69万亿元。

　　对于公募基金，钟文岳也极为熟悉。自2008年加入招商集团体系起，钟文岳历任招行投资管理部总经理、招商基金常务副总经理，直至今年6月新任招银理财总裁，因此在商业银行、公募基金、银行理财子三个领域都拥有丰富的阅历。

　　“我原先在公募基金工作，公募基金因其专业、透明、规范而发展迅速，从原来规模不到银行理财的1/3，到今年规模超过了理财子。”钟文岳指出，公募行业的崛起，得益于制度基础、监管环境，以及投资者正确的市场认知。因此理财子需要加快投研体系和自身能力的建设，避免掉队。

　　记者注意到，在业绩方面，权益理财在三季度跑赢了基金。南财理财通数据显示，2023年三季度理财子权益类公募产品平均净值增长率为-4.96%，Wind偏股基金指数三季度涨跌幅为-5.86%。相比公募基金而言，权益类公募理财产品更为抗跌且波动更小。

　　日前，国务院印发的《关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》中，多次提及普惠、养老、绿色金融。

　　钟文岳表示，招银理财响应国家号召，积极发展普惠、养老、绿色金融领域的产品。普惠金融理财产品低至1元的购买门槛实现了大众理财；在养老金融方面，招银理财是首批发行养老理财产品的5家公司之一；同时绿色金融和ESG产品的规模也达到了数百亿。